Traducido y adaptado por Ricardo Calderón Magaña
Suponga que usted es nuevo en el análisis de presupuesto de capital para una compañía que está considerando realizar inversiones entre una lista de ocho proyectos. El gerente financiero de su compañía le solicita que ordene éstos proyectos de tal suerte que pueda recomendar cuatro de ellos “los cuatro mejores” que la compañía debería aceptar.
En esta tarea, sólo son relevantes las consideraciones cuantitativas. Ninguna otra característica de los proyectos será factor decisivo en la selección, excepto que la administración ha determinado que los proyectos 7 y 8 son mutuamente excluyentes.
Todos los proyectos requieren la misma inversión inicial, $2 millones de dólares. Adicionalmente, se supone que todos presentan igual nivel de riesgo. El costo promedio ponderado de capital de la firma nunca ha sido estimado. En el pasado, los analistas habían asumido simplemente que el 10 por ciento era una tasa apropiada para descontar los flujos de caja, sin embargo, algunos gerentes de la compañía han afirmado recientemente que la tasa utilizada debería incrementarse.
¿Qué proyectos escogerían? ¿Por qué?
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